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最近几周原油银河游戏场似乎已经发现了暂时的均衡,欧佩克+计划加入足够的额外生产,以防止银河游戏场进一步上升,并从美国页岩公司的更多产出中绘制。

专栏:油价查找新的均衡:Kemp-油气360

来源:路透社

布伦特的六个月的日历蔓延仍然是一个陡峭的落后落后,暗示交易商预计市场保持某种程度紧张,在全球库存的持续向下压力,在今年下半年。

根据美国能源信息管理局编写的估计,经合组织商业石油库存符合流行前五年平均水平倒入普遍存在的五年平均水平//tmsnrt.rs/3gdVk8k)。

但是,自2月中旬以来,前一个月的银河游戏场普遍稳定,暗示交易商也预期欧佩克+以提高生产足以抵消反弹消费,确保市场不会进一步收紧。

布伦特的六个月差价是每桶2.50美元的落后交易(自1990年以来的所有交易日为82百分位数),从3月5日下降到4.20美元(第96百分位数)。

但是,过去两个月的前期期货银河游戏场仅增加了4%(第58百分位数),下降了两个月的24%(​​第96百分位数)到3月5日。

在11月初和2月中旬之间强烈达到三个月后,银河游戏场似乎似乎已达到临时高峰。

市场分享

如果银河游戏场停留在每桶65美元左右,则石油市场可能仍然充分供应,这将是在过去两年或三十年中的长期平均值,实际上是非常接近的。

此级别的银河游戏场将继续鼓励页岩公司钻探的适度增加,并通过2021年的其余部分增加生产,并进入2022年初。

但美国产出增加可能仍然是逐步的,应该被消费回报吸收,因为流行病通过和旅行控制被放松,对欧佩克+的市场份额造成很少的威胁。

如果银河游戏场高于这个水平,页岩部门的生产响应可能会加速,对欧佩克+的威胁构成威胁,而该集团似乎渴望避免。

伊朗目前尚未受到欧佩克+生产限制,因为它在美国制裁下,自今年年初通过秘密销售到中国的炼油厂,已经向市场增加了额外的桶。

上升的封面出口有助于确保市场在第一季度提供良好的供应,抵消了本集团其他成员的一些生产克制。

提供对客运的限制在今年下半年逐渐缓解,应该有足够的消费增长来吸收来自美国页岩,伊朗和欧佩克其他人+的增加。

然而,这种精致的均衡取决于在未来六个月内显着缓解的旅行遏制,并且靠近当前水平的银河游戏场,以便不要点燃第三页岩繁荣。

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