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伦敦–沙特阿拉伯及其盟友在扩大的欧佩克+集团的石油出口国唯一刚刚开始实施产出削减,因此开始谈论退出策略的需要似乎为时尚早。

欧佩克+必须计划退出策略:Kemp-石油和天然气360

来源:路透社

但是作为一个成功的市场经理的重要组成部分是了解何时提高生产和能力,以竞争对手和潜在竞争对手的过度投资。

欧佩克最大的问题始终在价格下滑后及时越来越多的产出 - 而不是继续拒绝甚至更高的价格。

在2009年,2017年和2019年的产出减少后,沙特阿拉伯及其盟友抑制了产量太长,允许价格升起太高(tmsnrt.rs/3gntxbm. )。

结果是竞争对手生产商的产量急剧增加,特别是美国页岩部门最终抓住市场份额,为新的价格衰退做出了贡献,并将OPEC放回广场。

过量生产的循环,价格衰退,欧佩克削减,库存绘制,不可持续的价格上涨,澎湃的页岩输出并更新供过于求产生了巨大的波动性。

如果沙特阿拉伯及其欧佩克+盟友认为这次需要对循环进行调节,因此他们需要对价格的反应,随着价格衰退而迅速而积极地增加。

特别是,沙特阿拉伯需要看到库存的吸引力和价格上涨,以增加其在页岩生产商填补空白之前增加自己的产出。

找到合适的价格

沙特阿拉伯试图在第一次页岩繁荣期间保持价格超过100美元(2012-2014),然后在第二位Shale Boom(2017-2019)期间每桶70美元。

两次,非正式目标太高,导致美国页岩的不可持续增加,并限制了全球石油消费增长,为随后的价格崩溃创造条件。

当布伦特平均每桶65美元或更多时,美国页岩生产商在过去八年的五年(2012-2014和2018-2019)中捕获了全部或几乎所有的增量全球石油消费量。

沙特阿拉伯和欧佩克+的其他成员只设法恢复损失市场份额或在三年(2015-2017)均为56或更低年时维持它。

到2020年代初,价格在50-60美元的范围内,俄罗斯因将其市场份额持续失去对美国页岩行业的持续丧失而迷失,并开始推动欧佩克+产量增加。

俄罗斯似乎已经结束了50美元或略高于可持续,但沙特阿拉伯正在推动持续的产出限制和价格为70美元或以上,反映其较高的收入需求。

罢工平衡

如果沙特阿拉伯和俄罗斯要避免重复他们以前的分歧,并恢复他们的批量战争,他们现在需要开始思考,了解如何以及何时退出目前的产出限制协议。

欧佩克+已预先宣布生产进度到2022年第一季度的末期,该产出应该逐步提高,但尚未考虑价格。

布伦特已经上涨到每桶35美元以上,从近期只有20美元的距离上个月只有20美元。如果石油市场在未来几个月内进入供应赤字,价格可能会继续上升。

沙特阿拉伯,俄罗斯和美国产品的生产者需要确定价格和产出的组合,以可持续的方式分享他们之间的消费。

沟通沙特阿拉伯和俄罗斯如何根据价格调整其产出,为页岩公司和其他石油生产商提供投资规划的重要信号。

对于俄罗斯和沙特阿拉伯来说,价格触发器可能就是说,如果平均价格达到预定阈值三个月或更长时间,他们将开始增加产量。

欧佩克在1999年至2003年间审判了与22-28美元的油价乐队类似的东西,在价格突破上限时悄然放弃。

历史显示欧佩克在及时和管理的产出增加中从未擅长。但是,及时生产的替代方案是蓬勃发展的延续。

 


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