银河游戏场 Energy,Inc.(纽约证券交易所代码:ESTE)(“ 银河游戏场”或“公司”)今天宣布已达成一项最终协议,以收购私人持有的独立企业E Independence Resources Management,LLC(“ IRM”)。&由Warburg Pincus,LLC及其关联公司(“ Warburg”)支持的P公司,并在米德兰盆地(“交易”)运营。该交易的总购买价预计约为1.859亿美元,其中包括截至2020年11月30日的估计现金1.352亿美元(但根据当前的预测,预计在交易完成日将更低)和约1,270万股基于2020年12月16日的收盘价3.99美元计算,银河游戏场的A类普通股价值5080万美元。该交易预计将于2021年第一季度完成。

IRM的资产基础和运营重点包括:

  • 2020年第三季度的平均产量为8,780(1)Boepd(66%石油)
  • 截至20/9/30,LTM调整后EBITDAX(2)为8,130万美元
  • 大型PDP基地,截至20/1/20估计PV-10(3)来自16.3 MMBoe储备金(4)约为1.73亿美元
  • 在米德兰和埃克托县约有4,900核心净英亩(100%HBP,93%运营)
    • 截至20年11月30日,按带钢价格库存的70个高质量未开发水平位置的平均内部收益率为45%
    • 针对中层Spraberry,下层Spraberry和Wolfcamp A区的库存
    • Jo Mill,Wolfcamp B和Wolfcamp D区的其他潜在位置
  • 东部米德兰盆地额外的38,500英亩净土地(100%HBP,100%运营)

预估对银河游戏场的影响包括:

  • 预计20季度第三季度预估产量将增加52%,从17,000 Boepd增至25,700 Boepd
  • 截至20/9/30,预估LTM调整后EBITDAX增长50%,从1.64亿美元增至2.46亿美元
  • 预计20/9/30的LTM调整后EBITDAX净债务为1.1倍
  • 交易结束时,在公司的高级有担保循环信贷额度(“信贷额度”)下,借款基础增加了50%,从2.4亿美元增至3.6亿美元
  • 现有的银河游戏场股东保留83.7%的普通股
  • 预计将增加所有关键财务指标
  • 目标现金流量减少25%&A (5) per unit costs

 

管理评论

银河游戏场总裁兼首席执行官Robert J. Anderson先生评论说:“本次交易是执行我们的增长战略的另一重要步骤,以通过高质量的增值收购进一步扩大规模。这与我们所说的成为二叠纪盆地整合商的战略相吻合,并且使我们在进行其他增值交易方面处于有利位置。我们将在考虑未来交易时保持严格的财务纪律,因为这涉及估值和维持我们的资产负债表实力。”

“增加这些互补的中部盆地资产可将我们的产量和调整后的EBITDAX增长约50%,而对杠杆的影响却很小。此外,我们将从IRM的核心面积中增加70个高品位的总钻探位置,这些位置与我们经济高度发达的米德兰盆地盆地的油井具有相似的回报率,并将与我们现有的存量争夺未来的开发资本。由于IRM的绝大部分产品来自其在Midland和Ector县的核心土地,因此所收购的资产与现有资产具有非常相似和互补的低运营成本,高利润率特征,从而使我们能够保持同行领先的现金利润率轮廓。在最小的一般管理和行政成本增量需求下,我们希望通过将前进的现金减少约25%来进一步提高现金利润率&每单位成本A(5)。增加的规模和质量库存增强了我们的开发选择和自由现金流(6)的产生能力。我们的目标是通过单一钻机计划在2021年上半年恢复钻井活动,我们预计该现金将在我们的经营现金流内有充足的资金。”

该交易已获得银河游戏场董事会和IRM成员的一致批准。无需进一步的批准。结合交易,华宝有权任命一位董事加入银河游戏场董事会。 EnCap Investments,L.P.(“ EnCap”)将保留现有的三位EnCap附属董事,从而形成由九名成员组成的董事会。与交易相关的银河游戏场管理不会发生任何变化。

顾问

加拿大皇家银行资本市场有限公司和富国银行证券有限公司担任银河游戏场的财务顾问。 Jefferies LLC担任IRM的财务顾问。法律顾问包括琼斯&凯勒(P.C.) Earth和莱瑟姆&沃特金斯律师事务所用于IRM。

关于银河游戏场 Energy,Inc.

银河游戏场 Energy,Inc.是一家以增长为导向的独立能源公司,从事石油和天然气属性的开发和运营。它的主要资产位于西得克萨斯州的米德兰盆地和南得克萨斯州的伊格福特趋势。 银河游戏场在纽约证券交易所上市,股票代码为“ ESTE”。欲了解更多信息,请访问公司网站: www.earthstoneenergy.com.


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